认清目前经济问题的根源，正确解决当前经济危机

    吴敬琏认为资产泡沫和通胀形势较为严峻，是目前宏观经济的两个突出现象。并认为这两个现象其实都出自同一根源，那就是以投资和出口拉动的粗放经济增长模式，以及作为出口导向模式配套的本币低估的汇率政策。基于这一认识，吴先生得出结论认为目前治理资产泡沫和通货膨胀确实困难，不认为当前形势下有什么灵丹妙药可药到病除。应该说，吴先生对目前经济问题的根源认识是深层的，而不是直接的，所以其提出的解决方式也是长期的，没有得出应对当前危机的有效措施。但目前面对的问题是不可能依靠吴先生的长期措施得到缓解的。经济危机从来都是长期积累形成的，其爆发往往需要一定的诱因，其解决也必然有其应急措施和长效对策。

    当前的中国宏观经济问题危机主要在于通货膨胀将导致总体经济失衡失控和资产泡沫膨胀控制潜在的金融危机。在中国依然保持经济强劲增长的情况下出现目前的困局，应该说是经济管理出现问题导致的，在没有深度恶化到经济停滞发展情况下相对来说解决也是较为容易的，但还决定于管理当局的经济管理能力，特别是管理当局依托的经济学家群体。

    通货膨胀最直接的形成因素是货币超量发行，当前形成通胀一个主要因素是维持我国汇率进行的大量购汇，而近期股票市场的持续快速上涨，地产地价、房价的恶性上涨，形成资产泡沫的恶性膨胀是其一个主要诱发因素。至于恶性通胀则来自于各种因素导致的货币信用的丧失，目前还没有到这一步。但持续的高位通货膨胀将严重考验一个经济系统的稳定性。这是目前经济问题较为迫切需要解决的问题。

    资产泡沫形成最直接的经济行为有两大方面，一个是股票、地产等产权账面递延资产的泡沫形成，一个是货币资产信用泡沫形成。当前经济资产泡沫除前一方面恶性形成外，开放外资银行业务和大量外汇沉淀形成的信用泡沫也不能低估。资产泡沫问题潜在威胁是金融危机，目前因为政策导向错误，在遏制资产泡沫方面方向不对，而且过于激烈，经济发展出现停滞，信贷资产运作出现危机苗头，形势不容乐观。

    以上是本人对当前经济局势的基本判断。当前形势下有什么灵丹妙药可以应对？

    要解决通货膨胀问题，也就是将通货膨胀率控制在安全的范围内，建立起在一定系数的通胀下的正常经济循环系统。要解决资产泡沫问题，也就是将资产泡沫控制在适当的系数范围内，保证经济实质性发展的可持续。而要有效解决这两方面问题，核心的问题是控制货币发行和正确引导资本市场。目前应该适度收拢货币，控制资产泡沫效应值。首先要研究外汇和境外热钱境内流通控制问题，纯粹的购汇和放开市场是愚蠢的单细胞行为。央行可以适当（限制在一定规模）放开境内外汇的流通，让贸易盈余外汇存在民间，但作为货币资产，应该考虑到其相应的本币替代作用。在此基础上，央行应该放弃过量的持有外汇资产的行为，不再不受控制的超量发行货币。其次要适当调整银行准备金率和基准利率，保持适当的信贷规模，并要对信贷走向加以引导。再次要加大对资本走向的引导，完善股票市场的监控，控制资产泡沫的过度膨胀。

    去年以来央行控制经济不正常经济现象的一些措施，实在有点搞笑。为控制房价不正常上涨，出台了提高第二套以上房产的交易首付等措施，导致目前地产行业的大洗牌和资本市场大动荡，很难让人不怀疑——卖国特殊利益集团控制了国家政策的走向出台了不顾国家利益的政策。目前政策执行明显有利于地产垄断集团和大量外资背景的资本运作团体，国民利益和国家利益受到重大损失。应该尽快调整相关政策，要放开第二套房产的交易，对第三套以上房产征收大比例消费税。第二套房产的交易是正常经济循环必要的环节，出现限制是及其愚蠢的行为，设想没有第二套房产的交易何来换房行为？何来二级市场？何来消费升级？因为这一措施的实行，中国房地产市场发展出现及其恶劣的局面，地产行业的大洗牌导致大量中小开发商的出局，以后谁来控制房价？中国房地产行业景气突然急转直下，大量的银行信贷随着时间的推移很可能出现问题，资产泡沫的急剧萎缩，将很可能导致金融危机。及时调整将会在一定程度上缓解以上危机。如果可能，要对中小地产进行适当信贷支持，帮其度过危机。

去年以来的资本市场控制措施，导致国家和很多国民损失严重，有不少懂经济的人直呼是卖国行为，实为不可饶恕。不提平安增发的巨无耻，也不提金融控股的赤裸裸，就上述应对房地产市场的措施，在股市热火朝天，大量散户大有斩获的时候，一刀将大量散户资金转移的最大出路给切了，只好在其后国际资本借助国内合资平台对股市的一踩一掏之中竹篮打水，全部为国际大资本做了嫁衣，为其进一步控制中国经济提供有力筹码。设想如果其中有一部分资本转移到地产市场，转化为实际资产，中国中产阶层的比例能上升几个点？中国的巨量的资产泡沫能多出几成转化为实际增长？一刀之下全成为泡影，还造成目前的困境。网民指出批准平安增发的人该杀，而提出这一相关政策的人是不是也该死？目前资本市场的控制应该及时扭转，要保证中国资本市场为中国国家和国民利益服务。首先一点，巨量的国有和集体资产的控制权问题，向国民转让确权不一定要全流通，必须寻找更好的处置办法。其次，股权转让的外资参与的控制问题，必须要得到切实的把握。总之要确保外国资本不能在我国资本市场随便搞搞整，当然还要防止外国势力和特殊利益集团利用海归经济人才在我国发展过程设置诸多障碍。

20080510